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万博manxbet官网首席投顾说 意外化妆品也要国产替

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  化妆品在我国分为护肤品,口腔护理品类,万博manxbet官网彩妆等11个大的细分子类,其中护肤品销售额占比约50%,占据化妆品销售额半壁江山。其后分别是护发,彩妆及口腔护理等。全球十大化妆品公司未有中国公司进入排名,在国内化妆品行业格局上,高端化妆品由外资品牌垄断,本土品牌在大众市场有一席之地。在“十四五”规划以及国货崛起的背景下,关注国货龙头。

  化妆品是指以涂抹、喷洒或者其他类似方法,散布于人体表面的任何部位,如皮肤、毛发、指趾甲、唇齿等,以达到清洁、保养、美容、修饰和改变外观,或者修正人体气味,保持良好状态为目的的化学工业品或精细化工产品。

  从细分品类看,我国化妆品可分为11 大细分子品类:具体包括护肤品、护发产品、口腔护理品类、沐浴用品、彩妆、男士护理用品、婴幼儿与儿童专用产品、香水、防晒用品、除臭剂、脱毛产品等。其中,护肤品、护发、彩妆为主要品类。护肤品2019 年销售额占比达到51.2%,常年占据化妆品销售额半壁江山。护发用品、彩妆品市场份额超10%,万博manxbet官网分别为11.91%、11.55%。

  2020年,全球十大化妆品品牌榜单中,欧莱雅以117.47亿美元的品牌价值排名第一,同比增长13.1%;吉列以84.79亿美元的品牌价值排名第二,同比增长4.1%;妮维雅以73.91亿美元的品牌价值排名第三,同比增长7.9%。?除此之外,化妆品品牌排行榜前十名入选的还有雅诗兰黛、倩碧、娇兰、资生堂、潘婷、多芬、卡尼尔等化妆品品牌。前十大化妆品公司中,未见中国品牌。

  在2020年世界最有价值化妆品品牌前50强中,仅有百雀羚(中国百雀羚集团,19名),自然堂(中国伽蓝集团,排名42名)2家本土公司上榜。

  高端市场,头部品牌强者行强,外资品牌优势明显。大众市场,本土品牌按照目标消费群定位、主力单品销售价格等要素,可将护肤品品牌分为大众品牌、高端品牌两类。进一步拆细可分为:1)大众低端品牌:即主力单品价位低于50 元,主流品牌包括美加净、隆力奇、大宝等;2)大众主力品牌:即主力单品价位处于50-150 元区间,主流品牌包括珀莱雅、佰草集、百雀羚、御泥坊等;3)大众中端品牌:即主力单品价位处于150-500 元区间,主流品牌包括玉兰油(OLAY),巴黎欧莱雅等;4)高端品牌:即主力单品价位处于500-1500元区间,主流品牌包括兰蔻、雅诗兰黛、SK-II(宝洁)、资生堂、碧欧泉等;5)超高端品牌:即主力单品价位处于1500-5500 元区间,主流品牌包括赫莲娜(欧莱雅)、海蓝之谜(雅诗兰黛)、肌肤之钥CPB(资生堂)等。

  上游的毛利率大致为30%,中游品牌方的毛利率大致为60%-80%,经销商的毛利率大致为25%-35%,而终端的毛利率为25%-50%。品牌方是产业链里最为受益的环节。

  值得一提的是,虽然原材料的毛利率并不高,但在原材料方面,国内在活性剂等原材料方面,长期依赖进口。国内目前能自给自足的主要是油脂,基础保湿剂,甘油等技术壁垒较低的原材料。

  “十四五”时期是我国乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。“十四五”时期是我国由全面建成小康社会向基本实现社会主义现代化迈进的关键时期,是积极应对国内社会主要矛盾转变和国际经济政治格局深刻变化的战略机遇期。这个时间正值中华民族发展之路的重要性拐点,中国正处于从旧常态跃迁到新常态,从高速增长向高质量发展转型的攻坚期。全国各地的“十四五”规划和2035年远景目标纲要陆续公布。在发布的纲要中提到,要开展中国品牌创建行动,保护发展中华老字号,提升自主品牌影响力和竞争力,率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌。全国各地积极促进化妆品行业发展。

  国货功能性护肤品牌表现丝毫不逊色于国际品牌,功能性护肤有望成为国货崛起的重点赛道。不同于一般化妆品领域消费者对品牌信任度极高,国货品牌短期内难以撼动国际品牌影响力,在功能性护肤品赛道,产品力、研发力影响强于品牌力,龙头国货品牌表不逊色于国际品牌。2021年618大促期间,以薇诺娜、玉泽、润百颜、夸迪、瑷尔博士等为代表的国产功能性护肤品牌GMV同比增速均超60%。其中,薇诺娜销售额位列天猫美妆类目第十名,成为唯一进入前十的国货品牌;玉泽首次进入天猫美妆类目前二十;润百颜首次进入国货护肤类目TOP5;夸迪、瑷尔博士也均进入天猫国货护肤类目TOP10。

  最新数据显示,2021年上半年,全国居民人均消费支出11471元,比上年同期名义增长18.0%,扣除价格因素,实际增长17.4%,比2019年上半年增长11.0%,两年平均增长5.4%,扣除价格因素,两年平均实际增长3.2%。2021年6月,社会消费品零售总额37586亿元,同比增长12.1%;比2019年6月份增长10.0%,两年平均增速为4.9%。其中,除汽车以外的消费品零售额33719亿元,增长13.1%。扣除价格因素,2021年6月份社会消费品零售总额实际增长9.8%,两年平均增长3.2%。从环比看,6月份社会消费品零售总额增长0.7%。

  在政策东风之下,随着我国居民可支配收入的不断提升,以及消费进阶的不断发展,关注功能性护肤品龙头。

  本文作者金才投顾——郑旭,文中信息及所表述的意见仅供参考,在任何情况下,不构成对任何人的投资建议,国泰君安证券也不对任何人因使用本文内容所引致的任何损失负任何责任。投资有风险,入市需谨慎。